中國銀行法蘭克福分行副行長(cháng) 王芳

今年以來(lái)，中資企業(yè)海外并購呈現爆發(fā)式增長(cháng)，據統計，今年前九個(gè)月宣布的海外并購總價(jià)值約1910億美元，幾乎是2015年全年交易額的2倍。然而，中資企業(yè)海外并購看似光鮮的一面背后面臨著(zhù)十分棘手的困境，最大難題就是對海內外文化、商業(yè)環(huán)境及監管制度等差異缺乏充分認識或應對經(jīng)驗，面臨諸多挑戰。作者作為長(cháng)期在中資銀行海外機構的一線(xiàn)管理者，中資銀行海外機構從中扮演怎樣的角色？發(fā)揮怎樣的作用？她的觀(guān)察，值得鏡鑒。

近年來(lái)，中資企業(yè)海外并購呈現井噴的態(tài)勢，主要有三個(gè)特點(diǎn)：一是從國有企業(yè)向民營(yíng)企業(yè)擴散；二是從傳統領(lǐng)域向高精尖領(lǐng)域擴散；三是從小規模、零星的并購向集團化、全產(chǎn)業(yè)鏈并購轉變?？梢哉f(shuō)，中資企業(yè)大規?！白叱鋈ァ币殉蔀槌B(tài)。在德國感受尤為明顯，德國企業(yè)需要資金和市場(chǎng)，中國企業(yè)需要技術(shù)和品牌，兩者具有很好的互補性。從2015年下半年開(kāi)始，中資企業(yè)在德國的并購越發(fā)活躍，呈現出項目多、單筆金額大等特點(diǎn)，今年以來(lái)中資企業(yè)大規模收購德國企業(yè)就是很好的例證，這些海外并購項目不僅金額大，而且在兩國之間都產(chǎn)生了很大的影響。

伴隨著(zhù)中資海外并購的快速增長(cháng)，中國銀行充分發(fā)揮全球化和多元化優(yōu)勢，創(chuàng )新金融服務(wù)模式，不僅為企業(yè)提供融資支持，還采用“商行+投行”模式，在銀團籌組、債券發(fā)行、利率匯率風(fēng)險對沖、撮合交易、財務(wù)顧問(wèn)、股權投資等領(lǐng)域提供全面金融服務(wù)，積極打造中資企業(yè)跨境并購“一站式”服務(wù)。作為跨國經(jīng)營(yíng)的中資金融機構，我們法蘭克福中行有雙重優(yōu)勢，對于中資企業(yè)國內經(jīng)營(yíng)情況掌握較全面，對中國企業(yè)的商業(yè)思維模式較熟悉；同時(shí)又對德國的經(jīng)濟環(huán)境、政策制度、社會(huì )文化等比較了解，這有利于我們幫助客戶(hù)以更低的成本、更可控的風(fēng)險、更高的時(shí)效完成并購。

比如說(shuō)，2013年，中國國際海運集裝箱（集團）公司收購全球前五大消防車(chē)廠(chǎng)商——齊格勒公司，并購雙方在文化、語(yǔ)言、經(jīng)驗、管理理念、行事風(fēng)格、未來(lái)愿景等方面存在的分歧使得收購以及并購后的融入整合出現預想不到的種種困難。

通過(guò)在德中資金融機構的鼎力支持，中集集團經(jīng)過(guò)艱苦談判，才終于拿下這家百年老店。作為參與此次并購的中資銀行，法蘭克福中行在得知并購付款的規定時(shí)間非常緊的信息時(shí),在極短的時(shí)間內為中集集團的海外收購公司CIMC Ziegler開(kāi)立了歐元、美元、英鎊、人民幣等多個(gè)幣種賬戶(hù)，僅耗時(shí)兩天時(shí)間，就完成了本該7-9天才能走完的報送審批流程，幫助企業(yè)在要求時(shí)間內成功支付了收購款項，這在管理嚴苛的德國金融行業(yè)是非常難得的。

大家都知道，并購完成只是開(kāi)始，不是結束。后續的管理、市場(chǎng)、資金才是并購成功與否的關(guān)鍵所在。在完成齊格勒公司收購以后，中行與法蘭克?？傤I(lǐng)館商務(wù)參贊一起上門(mén)拜訪(fǎng)，多次詢(xún)問(wèn)了解企業(yè)的后續經(jīng)營(yíng)情況和資金需求，持續和企業(yè)保持聯(lián)系和溝通，積極進(jìn)行國內外聯(lián)動(dòng)，信息共享，幫助企業(yè)出謀劃策，解決企業(yè)經(jīng)營(yíng)和結算上的困難。今年我行通過(guò)內保外貸的方式，為企業(yè)提供較大金額的跨境融資支持。今后還將密切關(guān)注企業(yè)的發(fā)展需求，為企業(yè)提供賬戶(hù)匯劃、保函、內保外貸、雙邊貸款等多項金融服務(wù)。

現如今，這家百年老店已經(jīng)走出危機，市場(chǎng)已拓展至歐盟以外的中國、土耳其等國家，訂單也排到了2017年。更為可喜的是該司今年上半年就實(shí)現了扭虧為盈，公司負責人表示這是企業(yè)100多年歷史上從未有過(guò)的新紀錄。中行在齊格勒公司并購整合過(guò)程中發(fā)揮的作用，得到了中集集團的認可和肯定，雙方建立了深厚的友誼。

這個(gè)并購項目?jì)H是法蘭克福中行支持中資企業(yè)在德并購項目中一個(gè)。這些項目中，我們或為買(mǎi)方提供并購過(guò)程中的融資咨詢(xún)服務(wù)；或作為融資行為項目提供并購融資；或以牽頭行身份參與并購銀團貸款；或為中資買(mǎi)方開(kāi)立并購交易賬戶(hù)，協(xié)助完成資金交割；或在并購后提供資金結算支持等等。要成功支持一個(gè)并購項目，我們首先在初期充分發(fā)揮“橋梁”作用，為并購雙方提供信息咨詢(xún)、商業(yè)資訊交流等方面的服務(wù)；在并購進(jìn)行過(guò)程中，我們根據進(jìn)展為中國的收購方提供資金承諾函乃至實(shí)際融資等金融產(chǎn)品；并購成功后，我們還會(huì )一直關(guān)注并購企業(yè)的整合情況，在提供金融產(chǎn)品的同時(shí)還利用自身優(yōu)勢協(xié)助企業(yè)融入當地，站穩腳跟。

一項事業(yè)，一個(gè)目標，一家人。法蘭克福中行作為目前在德國規模最大的中資金融機構，并不只是把“走出來(lái)”的中資企業(yè)單純作為客戶(hù)看待，我們一直把客戶(hù)視為一家人，大家有著(zhù)共同的目標，這就是讓企業(yè)最大限度實(shí)現并購價(jià)值，成就中國企業(yè)海外投資的事業(yè)。這既是國有大行社會(huì )責任的擔當，也是中行努力在跨國金融領(lǐng)域做“很好的銀行”，不斷提高全球服務(wù)能力的難得機遇。

現在，法蘭克福中行已搭建并購標的信息平臺，篩選項目信息定期與國內客戶(hù)反饋交流；建設并購專(zhuān)家庫，為中資買(mǎi)家提供專(zhuān)業(yè)、權威和值得信賴(lài)的并購領(lǐng)域專(zhuān)業(yè)化服務(wù)；建立總部及二級分行配合運行的并購團隊，幫助中資企業(yè)更好地了解中德間的文化差異、溝通企業(yè)管理的經(jīng)驗，形成良性互動(dòng)，共同致力于推動(dòng)中資企業(yè)海外并購，更好地推進(jìn)“中國制造2025”和德國“工業(yè)4.0”戰略對接，推動(dòng)中德兩國經(jīng)貿合作邁上新的臺階。